Xin chào các bạn hữu buổi sớm – Hello early birds (các chú chim dậy sớm)

Phải nói hôm qua là một ngày RẤT quan trọng của thị trường tài chính toần cầu, một kết cục mà tôi sẽ phải dành nhiều thời gian để điểm tin chi tiết đến bạn đọc trong buổi sáng ngày hôm nay.

Ngày hôm qua là ngày tạm gọi là FED Day, ngày quyết định của FED và điều mà các nhà đầu tư toàn cầu mong đợi đã đến, đến một cách theo plan (as plan) và đến theo cách mà còn tốt hơn cả điều chúng ta đã từng dự báo về FED dovish (hay còn gọi là FED bồ câu).

Trước tiên nói sơ qua một chút về tình hình “chiến trường” trước khi điểm tin sâu về FED.

1. Thị trường chứng khoán Mỹ hôm qua có một phiên giao dịch tốt với sự phân hóa của các cổ phiếu và chỉ số và đi theo thuần TA (kĩ thuật).

Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0.55%, S&P giảm 0.29% và Nasdaq Composite tăng 0.07%.

Các chỉ số tương lai sau quyết định của FED cũng đang xanh và không thay đổi nhiều.

Nhìn đồ thị Ichimoku của chỉ số công nghiệp Dow Jones cũng cho thấy xác suất hiện tại là một đợt điều chỉnh kĩ thuật thông thường của chỉ số này với các mốc hỗ trợ màu xanh như trong hình và một đám mây rất dày ở phía trước đảm bảo cho đường giá sẽ khó bị trượt xuống sâu.

Sự phân hóa của thị trường Mỹ thấy ngày càng rõ khi các cổ phiếu công nghệ thì tiếp tục tăng mạnh như Amazon ($AMZN), Netflix ($NFLX) còn các cổ phiếu ngành bank thì giảm.

Nhìn chung nhìn đồ thị của Dow Jones và các yếu tố vĩ mô thì trong thời gian tới như đã nói sẽ là những đợt điều chỉnh kĩ thuật thông thường (chart tuần).

Nhưng đây mới là phần “hấp dẫn” nhất của bản tin hôm nay.

2. Vâng, FED đã chính thức ra thông cáo báo chí sau 2 ngày họp của mình rằng HỌ SẼ KHÔNG TĂNG LÃI SUẤT (qua đêm) và vẫn duy trì nó ở khung 2.25%-2.5%.

Nhưng điều gì quan trọng với các nhà đầu tư lần này? Các tín hiệu phải nói cực đáng mừng:

2.1. Sự kiên nhẫn của FED sẽ kéo dài lâu hơn dự kiến của các thành viên tham gia thị trường và trong biên bản của FED, họ ra tín hiệu rõ họ sẽ không tăng lãi suất trong năm 2019 trong bối cảnh mà các nền kinh tế dự báo tăng trưởng chậm.

“Trong bối cảnh của sự diễn tiến gần nhất về kinh tế và tài chính toàn cầu cũng như không thấy rõ về áp lực của lạm phát, Ủy ban (FOMC) sẽ kiên nhẫn để xác định xem những yếu tố trong tương lai để (điều chỉnh) chính sách (lãi suất) cho phù hợp để hỗ trợ (cho tăng trưởng)” – Văn bản của Fed nêu rõ.

Quan trọng hơn là cách thành viên trong ủy ban FOMC đã giảm lãi suất trung tính họ mong muốn xuống còn có 2.4%. Đây là mức giảm khá lớn từ mức 2.9% trước đây. Chính vì vậy, 2019 mới là năm mà dự kiến FED sẽ không tăng lãi suất với xác suất cao. Và điều này trái ngược hoàn toàn với dự kiến tăng lãi suất 2 lần năm 2019 mà họ (FED) đã dự kiến từ trước.

Triển vọng về lãi suất cho năm 2020 và năm 2021 cũng ở mức thấp hơn khi nó dịch chuyển về mức 2.6% thay vì mức 3.1% trung tính như trước đây. Và mức lãi suất trong dài hạn dịch chuyển về mức 2.8%. Điều này làm cho các nhà đầu tư toàn cầu sẽ tiếp tục yên tâm hơn về lãi suất và như vậy có thể dự báo trong suốt 2020-2021 nếu có tăng thì FED cũng chỉ tăng tối đa có 2 lần lãi suất.

Một tin cực kì vui!

2.2. Điều đáng vui mừng hơn nữa là chương trình off-set bản cân đối kế toán (thực chất là một hoạt động bán ra tài sản để hút tiền trong lưu thông về) của FED có khả năng ngừng ngay trong tháng 9 này.

Mỗi tháng hiện tại FED offset khoảng 50 tỉ đô la đều đặn, tức là hút về khoảng 50 tỉ đô, chính vì hút về 50 tỉ đô la nên vòng quay tiền (tư bản) nó mới chậm lại và tiền không còn multiply qua nhiều kênh để chảy đi khắp nơi nữa gây áp lực lên các tài sản Equity toàn cầu. Giờ thì họ sẽ chấm dứt nó vào tháng 9/2019.

Chương trình off-set tài sản trong bản cân đối kế toán của FED cũng chính là lý do tại sao Bond Yields nó lại giảm (nên nhớ cho người mới bắt đầu Bond Yields giảm vì giá Bond tăng do nhu cầu).

Hiện bản cân đối kế toán của FED thì chỉ còn 4.000 tỉ đô la so với đỉnh cao là 4.500 tỉ đô la.

“Ủy Ban FOMC thực sự đã làm tốt hơn kì vọng của thị trường về một đợt tạm ngưng tăng lãi suất, nếu không muốn nói rằng, chấm dứt luôn quá trình thắt chặt tiền tệ”, trong một note của BMO cho hay!

2.3. FED cũng dự báo nền kinh tế Mỹ chỉ tăng trưởng 2.1% năm 2019, giảm từ mức 2.3% theo dự báo trước đó và còn tăng 1.9% năm 2020 (giảm từ mức 2% trước đó).

Thậm chí một số thành viên tham gia hiện tại còn đang khuyến nghị FED cắt giảm lãi suất trở lại vì triển vọng tăng trưởng thấp!

Về mặt lạm phát hiện tại lạm phát mục tiêu của FED là 2% thì có lẽ “vĩnh viễn” không đạt được năm 2019-2020 khi họ dự báo PCE core inflation chỉ là 1.8% năm 2019.

Tỉ lệ thất nghiệp dự báo năm 2019 sẽ là 3.7% thay vì mức dự báo trước đây là 3.5%.

Như vậy với tổng hợp thông tin chúng ta có khá chi tiết về FED và các chính sách của FED thời gian tới, có thể khẳng định là “Tiền với giá cả hợp lý” vẫn sẽ “chạy tung tăng” toàn cầu để tung hoành vào những nơi có cơ hội đầu tư lớn và sinh lời cao.

Khỏi lo đi về việc hút tiền về Mỹ nữa (ít nhất 2019) còn 2020 thì chúng ta sẽ review sau.

Giờ chỉ còn một ẩn số đó chính là Trade-Talk cần giải quyết, giải quyết xong được thì “ai lại về nhà lấy” đi mần ăn và cổ phiếu sẽ là câu chuyện phân hóa.

3. Đồng Dollar giảm mạnh sức mạnh.

4. Bond Yield giảm tạo nên sức ép lợi nhuận cho các ngân hàng nhưng không đáng ngại vì FED vẫn còn phải có áp lực offset thêm 50 tỉ mỗi tháng cho đến tháng 9/2019.

Nhiều người nhắn tôi hỏi vụ này, thú thực nếu nhìn daily thì nhìn không nổi, nên nhìn weekly và nhìn động cơ tại sao nó lại giảm thì tốt hơn là nói đơn giản nó chuyển từ kênh stocks sang kênh Bonds.

Tiêu biểu cho việc “tiền giá hợp lý” chạy “tung tăng” toàn cầu đó là ngày hôm qua VanEck ETFs lại huy động được thêm 200.000 chứng chỉ quỹ nữa nâng tổng chứng chỉ quỹ từ 24.75 triệu CCQ thành 24.95 triệu chứng chỉ quỹ tức là hút ròng được thêm khoảng 80 tỉ đồng Việt Nam.

Trong bối cảnh quỹ E1 VFM cũng hút ròng mỗi ngày cả triệu chứng chỉ quỹ, xem ra muốn “tiệc tàn” cũng khó!

Thôi bản tin của tôi ngày hôm nay đến đây khá dài, tôi sẽ không điểm tin Việt Nam nữa, Việt tạo lập là của nhà cái, nhà cái muốn gì thì cứ làm trong bối cảnh vĩ mô hiện tại.

Hôm nay, là ngày vui của giới đầu tư toàn thế giới cái đã.

Chúc quý vị một ngày làm việc hiệu quả và thật may mắn!

#God Bless Us!
#Chúa phù hộ cho các bạn!

-Morning news by Thai Pham Happy Live-
***21 Mar 2019***

P/S: xin lỗi tôi ra bản tin chậm 15 phút so với dự kiến vì phải đọc rất rất nhiều về FED mà mất thời gian tổng hợp lại. Cám ơn.