Chào bạn hữu buổi sáng sớm! Good morning!
PHỐ WALL TĂNG ĐIỂM CAO HƠN TRONG NGÀY GIAO DỊCH THỨ 5 TRONG TUẦN ĐÁNH DẤU MỘT TUẦN TĂNG ĐIỂM LỚN NHẤT KỂ TỪ NĂM 1974 KHI FED ĐƯA THÊM GÓI KÍCH THÍCH KINH TẾ LỚN NHẰM GIẢM TÁC ĐỘNG CỦA ĐẠI DỊCH COVID-19
Kết phiên, chỉ số S&P 500 tăng 1.4% (cả tuần tăng 12.1%, mức tăng cao nhất 1 tuần kể từ năm 1974). Chỉ số Dow Jones tăng 1.22%, Nasdaq tăng 0.77%.
Trên đồ thị Ichimoku Kinko Hyo Charts cũng cho thấy đà tăng ráng ráng trước Lễ Phục Sinh (ăn Lễ ở nhà cho ngon) có lẽ cũng đã gần đi đến hồi kết thúc.
Catalysts của ngày hôm qua giúp cho thị trường tăng điểm đó là một lần nữa FED lại hành động, ngay sau gói kích thích vô tiền khoáng hậu 2,300 tỉ đô là nhằm mua lại các trái phiếu của các công ty (chủ yếu là các công ty hàng không và máy bay) để giải cứu các công ty này khỏi tình trạng phá sản (do thiếu Cash) và nhằm tránh các ngành công nghiệp quan trọng bị rơi vào tay các quốc gia thứ 3 (lo ngại Trung Quốc mua shares của các công ty này khi giá shares/cổ phiếu rớt) thì FED lần đầu tiên tiếp tục cung ứng thêm 500 tỉ đô la cho các bang và các thành phố tự trị để mua thêm trái phiếu có yields cao và kể cả các high-yields ETFs.
Đúng là vô tiền khoáng hậu, và các bạn cứ nhìn vào hình số 5 trong điểm tin này, sau một giai đoạn ngắn nhẹ nhàng 2017-2018 FED giảm tài sản trong bảng cân đối kế toán (balance sheet) của mình thì lần đầu tiên tổng tài sản FED đang nắm giữ dự kiến sẽ lên tới 9,000 tỉ đô la Mỹ. Một núi nợ xấu khổng lồ mà FED như một “hố đen” nuốt sạch sẽ tất cả các khoản nợ xấu này và sẵn sàng cung ứng hàng ngàn tỉ tiền mặt để giúp các định chế too big too fail này tồn tại.
Điều này, đặt ra một khả năng là sau khi đại dịch qua đi, các núi nợ khổng lồ này của các công ty sẽ phải được hoàn trả? Và chuyện gì sẽ xảy ra khi tiếp tục lại có những bất ổn địa-chính trị xảy đến và FED còn công cụ gì để ứng phó? Lại in tiền và cung cấp tín dụng?
Một cách chuyển lạm phát khôn ngoan ra ngoài thế giới và làm cho các chủ nợ của Mỹ đang cầm trái phiếu chính phủ Mỹ lao đao (nhắm thẳng vào Trung Quốc) và vàng vật chất khả năng sẽ còn lao lên nữa (vàng trên chart thì đã tăng mạnh sau tin này hôm qua)
Chủ tịch Jerome Powell của FED thì cũng tái khẳng định NHTW sẽ làm mọi cách trong quyền lực của mình để giúp nền kinh tế phục hồi
“Chúng tôi sẽ tiếp tục sử dụng các biện pháp (powers) một cách chủ động, mạnh mẽ, quyết liệt cho đến khi chúng tôi tự tin rằng chúng ta đang trong trạng thái phục hồi (kinh tế) vững vàng”
Powell cũng cho biết, ông không thấy có lý do gì để khiến ngân hàng phải cắt giảm cổ tức năm nay (2020) bởi vì thanh khoản của họ có vấn đề gì đâu? (Vì sao không dám cho ngân hàng không trả cổ tức, tôi nói thêm để bạn nghe là hệ thống lương hưu của người dân “già cỗi” ở Mỹ phụ thuộc nhiều vào các chương trình mua cổ phiếu tự chọn của người lao động và một trong những nguồn thu của những người về hưu là cổ tức của các công ty, nếu các công ty ngưng trả cổ tức thì những người này không có tiền để tiêu, họ cũng được khuyến khích không bán cổ phiếu và giữ càng lâu càng tốt).
Nói chung, crisis thì đang knocking the door (khủng hoảng thì đang rất cận kề) và trước khi khủng hoảng xảy ra theo nhiều chuyên gia thì các bạn sẽ chứng kiến một giai đoạn lịch sử khi The Greatest Disconnect Between Stocks And The Economy In History.
(Giai đoạn không gắn kết lớn nhất trong lịch sử giữa nền kinh tế và cổ phiếu – theo chuyên gia Micheal A.Gayed), có nghĩa là kinh tế và doanh nghiệp thì cứ rất tệ còn cổ phiếu thì cứ tăng. Insane! Có lẽ tôi phải mua thêm 100-200 lượng vàng nữa mới đủ cho đoạn này 
)
)Ở Hàn Quốc, thống đốc NHTW nước này cũng cảnh báo ảnh hưởng của đại dịch lớn hơn so với khủng hoảng tài chính rồi
Hôm nọ nói thế giới bốc hơi 4,000 tỉ đô thì nay đã được dự phóng sẽ mất tới 5,000 tỉ đô vì đại dịch này: https://vietstock.vn/2020/04/tang-truong-kinh-te-the-gioi-co-the-boc-hoi-5-ngan-ty-usd-vi-dai-dich-772-746261.htm
Về giá dầu, ngày hôm qua OPEC+ đã đạt được thỏa thuận lịch sử khi cắt giảm 10 triệu thùng dầu 1 ngày trong tháng 5 và tháng 6 (Ả Rập Saudi là 3.3 triệu thùng, Nga là 2 triệu thùng) nhằm cứu giá dầu… dù vậy, việc này cũng không làm cho giá dầu khá hơn khi giá dầu đã có ngày intraday (trong ngày) giảm hơn 12% từ đỉnh nến cao nhất trong ngày, kết phiên hình số 3 giá dầu gặp hạn khi giảm tới 7.5% ở mức 23 đô la/thùng dầu? https://vnexpress.net/opec-dat-thoa-thuan-giam-san-xuat-dau-ky-luc-4082407.html
Vì sao vậy? Bởi vì Coronavirus làm hạn chế đi lại và nhu cầu giảm tới 20-30 triệu thùng/ngày và dầu thì thừa mứa khắp các kho dự trữ trong khi đợt cắt giảm này của OPEC+ thì chỉ cắt trong 2 tháng 5,6 và với mức cắt giảm có 10 triệu thùng/ngày = ½ so với lượng cầu giảm đi.
Và liệu thế giới sẽ hết dịch Covid-19 trong tháng 5-6/2020? Và máy bay sẽ bay lượn lại từ Âu – Á – Mỹ vô tư lự trong thời gian sớm nhất 3 tháng tới?
Tôi e là không thể dễ như thế, nhất là ta nhìn vào số liệu “đường cong thống kê bệnh dịch được làm phẳng” của Mỹ ngày hôm qua và số người chết mỗi ngày tại quốc gia #1 thế giới này (#GodBless) xem thêm hình số 7,8,9 theo thống kê của đại học John Hopkins. Đọc thêm để biết chi tiết https://vnexpress.net/gan-95-000-nguoi-chet-vi-ncov-toan-cau-4082405.html
“Còn quá nhiều vấn đề đang mâu thuẫn sau cuộc họp ngày hôm nay, và khiến tôi không ngac nhiên tại sao giá dầu lại giảm mạnh 12% ngay sau cuộc họp này” ông Tariq Zahir làm việc tại Tyche Capital Advisors ở New York nhận xét.
Đó, may nhé! Như tôi cảnh báo với các anh em traders giá dầu (oil) hôm qua là đừng bao giờ trading trong những ngày quan trọng có một Event xảy ra với vị thế sẵn có trước. Bạn cần hành động là hành động sau khi nó xảy ra. Hôm qua, mà cầm vị thế Long dầu là cháy sạch tài khoản vì hi vọng mấy lão chính trị gia cắt giảm sản lượng rồi? Tôi không Long/short vụ này nhưng nếu tôi là các bạn, tôi sẽ chờ đợi tin ra và sau đó là đi theo chân của các tay to. Kinh nghiệm tương tự, đừng có trading gì trong ngày chốt hạ phái sinh tại Việt Nam (kể cả cơ sở và PS) nhé , đứt đấy!
, đứt đấy!2. Thị trường chứng khoán Việt Nam: Ngày tăng điểm thứ 6 liên tiếp của thị trường chứng khoán Việt (sắp đến nến thứ 7- hôm nay và thứ 9 ) với thanh khoản khá và nước ngoài vẫn tiếp tục bán ròng 290 tỉ đồng trên sàn HOSE.
) với thanh khoản khá và nước ngoài vẫn tiếp tục bán ròng 290 tỉ đồng trên sàn HOSE.Nhiều người nói, ôi PE giờ thị trường rẻ lắm, tại sao không mua nắm giữ dài hạn? Liệu người theo Payback Time và Rule1 có mua trong việc đánh giá PE hiện tại đang rẻ hay không?
Không! Đó là câu trả lời.
Vì sao? Vì PE đó là câu chuyện của quá khứ! Mà khi lái xe thì không nên “nhìn vào gương chiếu hậu mà nên nhìn về kính lái ở phía trước mặt” (theo Warren Buffett – chả thế mà ông Buffett bán khá khá lượng cổ phiếu của Delta Airlines, cổ phiếu mà mới cách đây vài tháng ông còn cho rằng nó có tiềm năng lớn khi du lịch toàn cầu, đi lại toàn cầu tăng trưởng mạnh mẽ và nó có big MOAT).
Nhà đầu tư mua theo P/E qúa khứ sẽ bị rơi vào một cái bẫy mà khi nói chuyện với Guy Spier tại Thụy Sĩ ông chỉ ra cho tôi rằng đó là cái bẫy giá trị. Bởi vì sao? PE là bằng Price chia cho Earning phải không? Earning do Corona thì chưa có biết trước và bất định và khả năng sẽ giảm mạnh cả trong 2020 chứ không chỉ 2 quý đầu năm nay.
Đầu vào của hoạt động định giá cổ phiếu vẫn thường là những con số lợi nhuận, doanh thu,… của quá khứ. Chúng kết hợp với đánh giá về tương lai của doanh nghiệp, về các mức tăng trưởng kỳ vọng để ra những kết quả P/E, P/B dự phóng hay các mẫu hình định giá khác để ước lượng giá trị doanh nghiệp.
“Trong những điều kiện bình thường, các mô hình này vốn đã không thường xuyên tạo ra những kết quả có độ chính xác cao, bởi lẽ quá trình hoạt động của doanh nghiệp luôn tiềm tàng những biến cố không thể đoán định trước. Giờ đây, trong bối cảnh bất định thì những dự phóng kiểu vậy sẽ còn có thể sai số lớn hơn nữa.
Việc đối diện với một tương lai bất định và ẩn chứa nhiều điều u ám sẽ thôi thúc nhà đầu tư yêu cầu các mức định giá thấp hơn đối với cổ phiếu mục tiêu để làm phần bù cho rủi ro. Đây là cơ chế khá thường thấy trên thị trường chứng khoán, tương tự như các mức định giá thấp (P/E thấp) trong những năm thuận lợi của doanh nghiệp hoạt động trong ngành mang tính chu kỳ cao, chẳng hạn như ngành thép.
Giữa bối cảnh bất định ngày một dâng cao, thị trường sẽ trở nên e sợ rủi ro và trả giá thấp cho những đồng lợi nhuận của doanh nghiệp. Điều này cộng hưởng với sự suy yếu trong việc làm ăn của các công ty có thể trở thành áp lực kép đè nặng lên giá cổ phiếu.
Nếu nhà đầu tư chỉ đơn thuần mua vào cổ phiếu bởi nguyên do P/E của chúng giờ đã ở mức thấp, đến một lúc nào đó, có thể họ sẽ chẳng được ngủ ngon.”
Tôi sẽ chia sẻ thêm về việc này trong một video sớm nhất trên channel Thai Pham của mình trong thứ 2 tuần sau nếu các bạn quan tâm.
Tôi cũng sẽ giải đáp thắc mắc của anh em về tăng trưởng và tại sao không nên mua các công ty bluechip trông “có vẻ ngon” nhưng không có tăng trưởng nếu anh em quan tâm.
FA = phân tích cơ bản quan trọng và không đơn giản là lấy số liệu quá khứ ra để vận công.
Vậy nhé các bạn, một ngày thứ 6 an lành.
Nay nhờ nhà cái kéo lên luôn thành 7 cây nến tăng cho nó đẹp, anh em cùng phấn khởi (xin chuyển lời ).
).Disclaimer: Bản tin này của tôi không khuyến nghị mua bán, tôi điểm tin và không nói mình sẽ ĐÚNG (Tôi không bao giờ cho mình luôn là đúng và mọi việc chỉ mang tính tương đối); nhưng các điều tôi nói sẽ khiến quý vị phải Suy nghĩ. Vậy là được. Quý vị tự chịu trách nhiệm với hành xử của mình trong thị trường.